Juros em Queda – “Guerra” entre GOVERNO/BANCOS/BACEN - 2
Valdir Domeneghetti
06 Mai 2012 13:35
Caras(os) Leitoras(es),
No post da semana passada apresentei a tabela de decomposição do “Spread Bancário” que é elaborada pelo BACEN, anualmente. A de 2010 foi publicada em fevereiro de 2012 (Relatório de Economia Bancária e Crédito) disponível em https://www.bcb.gov.br/Pec/Depep/Spread/REBC2010.pdf.
Vejam, se nós apurarmos a média da Tabela 5 (post de 29/04/2012) teremos a seguinte situação:
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2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
Média |
2010 em relação a Média |
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2-Custo Administrativo |
20,42 |
19,41 |
17,89 |
18,15 |
10,16 |
14,25 |
12,56 |
16,12 |
menor |
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3-Inadimplência |
24,29 |
27,57 |
30,52 |
28,42 |
26,71 |
30,59 |
28,74 |
28,12 |
maior |
|
4-Compulsório |
9,40 |
8,07 |
6,14 |
6,45 |
5,23 |
5,26 |
4,08 |
6,38 |
menor |
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5-Margem Bruta |
45,89 |
44,95 |
45,46 |
46,98 |
57,90 |
49,91 |
54,62 |
49,39 |
maior |
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6-Impostos Diretos |
15,63 |
15,31 |
15,49 |
16,04 |
23,20 |
19,97 |
21,89 |
18,22 |
maior |
|
7-Margem Líquida |
30,25 |
29,64 |
29,97 |
30,95 |
34,69 |
29,94 |
32,73 |
31,17 |
maior |
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Fonte: Depep-BACEN https://www.bcb.gov.br/Pec/Depep/Spread/REBC2010.pdf - Adaptado pelo Autor |
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Em 2010 (em relação a média do período de 2004 a 2010) houve queda do custo administrativo, redução do compulsório (recursos que são recolhidos pela BACEN para diminuir o dinheiro em circulação – geralmente remunerados abaixo das taxas de mercado), aumento da margem bruta e aumento da margem líquida (ganho para os bancos), em contrapartida, houve pequena elevação da inadimplência e aumento dos impostos diretos (redução de ganho dos bancos).
Minha percepção é que o aumento da margem líquida dos bancos foi um dos determinantes para a série de decisões do Governo Federal em relação a queda dos juros (Taxa Selic) e as alterações na poupança.
O aumento da margem líquida em 2010, ficando inclusive, acima da média (período de 2004-2010), denota que os bancos estão aumentando a lucratividade, mesmo com as reduções da Taxa Selic desde Agosto de 2011 (vide quadro abaixo).
Fonte: https://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS
Com este cenário percebe-se um maior enfrentamento da situação por parte do Governo, que culminou com a alteração/redução dos juros dos Novos Depósitos em Poupança (ocorrida em 03/05/2012). Tal decisão foi tomada em ano eleitoral, atitude considerada corajosa por muitos analistas de mercado e articulistas políticos.
Está aberto a partir de agora, portanto, o caminho para maiores reduções na Taxa Selic, pois não há mais a “trava hipotética” que existia, ou seja, os Juros Fixos da Poupança - 6,17% ao ano.
Em função da sua relevância e necessidade de maiores esclarecimentos, continuarei com este assunto nos próximos posts.
